搜狐证券讯 沪深两市周四小幅高开，两市呈震荡走势，电力股全日领涨，传媒股领跌，截止收盘沪指涨8.13点报2435.61点，涨幅0.34%，成交751亿元，深成指涨7.54点报10323.29点，涨幅0.07%，成交667.9亿元。

　　盘面上，受今冬明春电力可能短缺消息刺激，电力股成为周四最强板块，上海电力强势涨停，华电国际、华能国际涨幅居前；三大保险股午后企稳，板块涨幅超1%；交运板块走强，大众交通、强生控股等强势涨停，新宁物流、锦江投资涨幅居前；物联网、传媒板块及资源类股跌幅居前，浙报传媒跌近7%。

　　两市半数个股收红盘，逾10只股涨停，仅用友软件1只股跌停。

　　银河证券等15家机构对国内经济形势、宏观数据和大盘行情等的最新观点如下：

　　银河证券：压力下股市向下震荡 后期将向上回归

　　国泰君安：货币政策的紧缩和宏观调控已经到头

　　中信建投：中国未来一年后或出现明显经济衰退

　　南京证券：三年期央票停发引发下调存准率猜想

　　民族证券：淘汰落后产能 四季工业增速继续回落

　　华林证券：目前货币政策非转向 只是结构性微调

　　日信证券：财政大力支持促商贸流通服务业发展

　　万联证券：目前仍是超跌反弹 形成反转有待时日

　　中邮证券：定向宽松成普遍预期 资金面较为宽松

　　银河证券：供需偏紧支撑焦煤价格近期稳定

　　东吴证券：市场交投活跃 并呈现较好的赚钱效应

　　新时代证券：增值税改革 提升中小企业财务能力

　　国信证券：宏观政策拟松动 市场望迎来短期反弹

　　广发证券：信贷投放逐月下降 后市该有银根放松

　　东方证券：宏观政策再从紧可能小 市场信心恢复
周四A股呈现出缩量震荡走势，沪指呈现四连阳。因管理层再度强调货币政策总基调不变、银行间shibor短期品种接连上涨以及二级市场上连续上涨所积累的短线获利盘需要清洗，两市股指窄幅震荡，沪指收出十字星，盘中再度回探30日线支撑。截至收盘，上证综指报2435.61点，上涨0.33%；深证成指报10323.3点，上涨0.07%。沪市成交为751亿；深市成交为667.9亿，两市合计1418.9亿，成交量明显萎缩。
　　盘面观察，今日早盘，沪深两市股指双双小幅高开，随后板块走势出现一定的分化，股指升势相比前三日明显放缓，沪指多半时间在30日线和2450之间窄幅震荡，尾盘在创业板等中小盘个股的拖累下一度震荡回落，市场涨停家数缩水，但非ST涨停个股仍在10家以上。

　　大盘K线形态上收出十字星，对于后市行情如何演绎，投资者出现一定分歧。一种观点认为，目前反弹基本结束，大盘将重新探底；还有一种观点认为，今日震荡只是反弹途中的蓄势，后市仍有上行空间。综合比较而言，我们更倾向于第二种观点，原因主要是引发本轮连续调整的动因已经开始变化。一是引发本轮调整的滞涨风险正在缓解。一方面，从近期食品价格走势以及农业部网站的相关图表判断，通胀水平呈现逐渐回落的态势，另一方面，10月汇丰的PMI初值为5个月来的高点，经济硬着陆的风险明显降低。

　　二是宏观调控政策相比之前灵活，尤其是财政政策出现局部或定向的宽松。从扶持小型、微型企业发展到获准上海浙江广东深圳自行发债，再到国务院决定开展深化增值税制度改革试点，局部定向放松迹象明显。

　　三是欧债危机解决措施陆续出台。今年下半年以来，欧债危机引发的黑天鹅事件频发，导致大盘破位下行，沪指击穿了2600点的长达一年左右整理平台。而随着近期欧盟峰会的召开，欧债危机忧虑情绪逐渐缓解，目前德国议会批准EFSF杠杆决议、欧洲央行宣布向欧元区商业银行提供569亿欧元贷款、中国有意救助欧元区等好消息不断传出，情况相比7月份已经有所好转，对市场整体冲击将转轻。

　　不过，虽然目前整体宏观环境出现了一定的变化，但有部分信号仍需要更多有说服力的数据进行佐证，大盘此时发动一轮持续上涨的行情概率不大。短期市场的上涨仍暂只能以技术反弹看待，上行主要技术压力依次为2450点、60日线和2600点。

　　技术上，今日市场未能延续前期的上涨斜率继续攻击，整体盘面上转向温和震荡，沪指再度确认了30日线支撑的有效性，目前来看走势仍相对健康。从指数表现来看，沪指收出十字星，明日关注大盘在30日线和2450点如何选择，如果盘中击穿了30日线，需关注7月以来下降通道上轨的支撑，目前该点位大概在2400点附近；相反如果击穿了2450点，则需关注2460点附近的压力。

周四A股市场再次出现强势的整理态势，在政策连续放松的预期下，整体的机会主要在个股中体现，但冲高的动能似乎略显疲态。昨日文章《放量+上影=周四整理》中指明银行股为整理的内因，故此，周五的预期下跌或将和银行股再次补跌有一定的关系。
　　虽然文化传媒个股有所分化，但环保和医药股的崛起再次给予市场的挣钱效应，也符合时间周期的服务行业的反弹，可能逐渐成为后市的主流热点之一。

　　尤其是短线出了压力区间加大之外，连续的反弹耗费的量能也需要整理还修复，由于从周三的尾盘跳水和周四的疲态整理，明显从盘面上可以看出，周五的市场出现阴线整理的概率很大。

　　周五出现阴线下跌的两个因素

　　既然市场近期需要时间来整理和修复，那么周五的市场出现阴线还是因为从量能和热点划分，需要补充和调整的因素入手，但从后半周的市场行为来分析，周五市场需要警惕一下两种迹象的发生。

　　首先，近期市场明显独立于外盘但不可能不理睬外盘。成交水平也是逐渐靠近千亿附近的状态，尤其是近期收盘首次自7月份调整以来站上30日均线，随后的技术性整理回撤30日均线探求支撑需要下跌来完成。强势震荡后，再次出现一次下跌完成支撑的趋势性确认是必要的，故此周五要当心回踩的时机和力度。

　　其次，下周三季报公布即将结束，现在银行股已经逐渐的走出低迷的状态，能否汇金再次增持，成了市场关注的焦点之一。而银行股在最近几个交易日大涨之后会有盘整需求，这样就加大周五盘面的回调的幅度，能否引发再次下跌的情况，有待于观察。

　　但值得可定是，现在的反弹基本释放银行股的底部周期，再次增持做多的概率不大，也是心理提前反应的预期可能会使得周五盘面产生盘中跳水下跌。

　　三思维把脉结构性机会

　　本人从周三可以是一直文章强调，后半周的整理风险在逐渐的加大，因为市场的均线纠结需要时间来化解，在这样的情况下，震荡中的思维需要再次明确强调。

　　一是在复杂的国内外经济环境下，大规模放松银根和降息、全面下调存款准备金率的可能性并不大，而信贷松动可能成为货币政策微调的举措之一。整体上，如果四季度信贷政策有所松动，全年的新增信贷可能突破7万亿元。可见，对于近期的反弹一定要做好波段，目前不要过分持股和保有过高期望，认清结构性的实质。

　　二是近一段时期，围绕中小企业、新兴产业、地方融资平台、消费等领域展开的货币和财政政策等微调措施陆续出台。比如，推进资源税改革、出台对小微企业的税收减免等支持政策、明确铁道债为“政府支持债券”、允许地方政府自行发债、允许融资平台贷款经批准展期一次、三部委力促“十二五”时期扩大消费、开展深化增值税制度改革试点。说明热点会集中爆发，所以要学会换仓和短线的积极介入强势个股中，这样才能在当下的行情分到羹。

　　更为重要房地产业并不太可能在微调范围之内。当前一线城市房价已停止上涨，但二三线城市房价上涨的趋势并未改变。部分地方政府并未严格执行实施差别化住房信贷、税收和住房限购措施。居民对于房价的上涨预期仍然强烈。一旦调控有所松动，房价反弹可能性很大，保持对房价的调控态势仍十分必要，在这样的情况下，市场在银行反复和地产没有信心的局面下，只能是反复的波段和控制节奏才是当下的最佳策略，切不可着急浮躁。

　　综上所述，我们可以初步的判断周五出现阴线下跌的整理概率很大，按照均线的当下的纠结程度来看，下周的前半周大盘似乎也是在整理中度过，观察盘面是不是再次启动超级连量能的进攻，否则，在震荡中逐渐的锁定利润和波段的价值都显得同样重要。